매출채권 회전일수(DSO)는 최고 재무 책임자(CFO) 및 재무 부서에서 자주 모니터링하는 중요한 현금 흐름 지표입니다. 매출채권 회전일수는 회사가 판매 대금을 수령하기까지 걸리는 평균 일수를 나타냅니다. DSO 수치가 높을 경우 회사가 지불을 받는 데 지연이 발생하고 있음을 알 수 있습니다. 회사가 자금을 회수하는 것보다 더 빠른 지출이 발생하면 현금 흐름 문제가 발생할 수 있습니다. 일반적으로 DSO를 줄이고 가능한 한 가장 낮은 수를 달성하는 것이 가장 좋습니다.
제가 경험한 CFO 및 재무 부서는 과거 상황과 경험을 바탕으로 적절한 수준의 DSO가 무엇인지에 대해 '느낌적 감으로' 알고있습니다.
DSO 모니터링 및 계산 방법
DSO는 종종 월별, 분기별 또는 연간 기준으로 결정됩니다. DSO는 특정 기간의 총 미수금을 같은 기간의 총 매출액으로 나누어 계산합니다. 이후 이 결과에 해당 기간의 일수를 곱합니다 (즉, 매월 계산하는 경우 30일, 분기별 계산하는 경우 90일 등).
일반적으로 대부분의 재무 부서는 스프레드시트, 자동 보고서 또는 대시보드에서 DSO를 계산합니다. 특정 기간의 DSO가 정상을 벗어나는 것처럼 보이지 않는 한, 분석은 여기서 종료됩니다. 아래에서 확인할 수 있듯 스프레드시트에서 생성된 숫자, 그래프를 보면 유용한 정보가 많이 제공되지 않습니다.
저는 실제 상장 기업에서 과거 데이터를 가져와 분기별로 보고된 DSO 데이터를 살펴보았습니다. 데이터를 살펴보면 57.905~70.680 범위에 놓여 있습니다. 즉, 다음 DSO가 해당 범위를 벗어나지 않으면 아무 문제도 제기하지 않는 것입니다. 다만 문제는 이렇기 때문에 '범위'라는 것은 결과적으로 아무 의미가 없습니다.
위의 내용은 스프레드시트(또는 KPI 대시보드)의 일반적인 보기입니다. 추세나 특이치를 발견할 수 있습니까?
Minitab Statistical Software를 사용하여 정확히 동일한 데이터 집합을 가져와 시계열 분석을 실행할 수 있었습니다. 분해 명령을 사용하여 분기별 계절성 고려하였는데 이렇게 하면서 저는 두 가지 좋은 인사이트들을 얻었습니다. 첫째는 시계열 분해도는 DSO가 개선되고 있는 추세를 강조한다는 것입니다. 재무 팀은 더 빨리 회수하거나 그저 행운을 빌기 위해 프로세스를 사전에 구현했을 수 있습니다. 어느 쪽이든 추세는 DSO 감소로 나타나며, 이는 긍정적입니다.
이제 아래의 Minitab 기본 그래프를 일반적인 스프레드시트 그래프와 비교합니다. Minitab 그래프는 스프레드시트 그래프에서 눈에 띄지 않을 수 있는 추세를 강조합니다.
두 번째 통찰력은 회수의 계절성을 이해하는 것입니다. 아래 그래프는 4분기에 회사가 미수금을 회수한 속도가 다른 분기보다 훨씬 빠르다는 점을 분명히 보여줍니다. 팀에서 올해 첫 3분기에 적용한 무언가가 있었을 수도 있습니다. 계절성을 이해함으로써 DSO가 너무 늦기 전에 잘못된 방향으로 추세를 보이는 시점을 파악하는 데 도움이 됩니다. 스프레드시트 관점에서 계절성도 확인할 수 있지만, 12월의 DSO가 가장 낮다는 명확한 표시 외에는 첫 3분기에 대한 정보가 많지 않습니다.
CFO는 이 글을 읽고 CFO가 계절성 및 DSO 추세를 직관적으로 이해해야 한다고 제게 요구할 수 있습니다. 어쩌면 말이죠. 이 연습을 진행하면 재무 부서를 확인(또는 명확하게)할 뿐만 아니라 향후 실패를 방지하는 데에도 도움이 됩니다.
재무 부서는 DSO 추세를 확인하는 것 외에도 DSO의 관리도를 유지해야 합니다. 공정 모니터링에 가장 일반적으로 사용되는 관리도는 공정이 관리 범위를 벗어나고 시정 조치가 필요한 경우를 보여줍니다. 여러 유형의 데이터와 공정에 대한 관리도에는 여러 유형이 있으므로 분기별 DSO는 사실상 1분기 평균이기에 계절별로 조정된 데이터의 개별 차트를 사용했습니다.
위의 관리도는 관측치 7(DSO가 70을 초과하는 9월 분기)이 '관리 범위를 벗어났음'을 강조합니다. 추세에서 알 수 있듯 문제를 완화할 뿐 아니라 장기적 개선으로 볼 수 있는 조치도 명확하게 취해졌습니다.
관리도는 문맥도 추가합니다. 초기에는 증가하는 추세로 인해 해결해야 할 문제를 발견할 수 있었습니다. 흥미롭게도 이 회사는 최저 수준(관측치 10)을 달성한 후 다시 한 번 DSO의 증가 추세를 보였습니다. 관리도는 이러한 추세가 다른 위험을 나타내는 대신 평균으로 이동하고 있음을 보여줍니다. 이 새로운 부정적 추세에 대해 누군가 묻는다면(예: CEO, 투자자, CFO) 관리도가 경보를 울릴 만한 이유가 없었음을 보여주는 훌륭한 도구가 될 것입니다.
다시 한 번, 관리도를 스프레드시트로 만든 관리도와 비교해봅시다. 어느 것이 더 많은 통찰력을 제공할까요?
재무 팀이 금융 시스템과 스프레드시트에 얽매이는 경향이 있으므로 통계에 대한 불안감(실제로도 존재하는!)이 발목을 잡고 있을 수 있습니다. 저는 분석이 빠르고 간단할 뿐만 아니라 Minitab Connect를 사용하여 대시보드에서 설정하고 자동화할 수도 있음을 확신할 수 있습니다. 또한 다른 주요 재무 지표에도 적용할 수 있어, 새롭게 발견된 통계 지식을 활용할 수 있습니다.
현금 흐름이 매일의 생존에 중요한 스타트업이든, 상당한 현금 흐름을 가진 대기업이든, 추세와 문제를 미리 파악하면 비용과 시간을 절약할 수 있습니다.